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Archives par mot-clé : Warren Buffett

Comprendre ce qui rend un placement financier risqué

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Qu’est-ce qui explique que l’on peut prendre sa mise en investissant dans une obligation ou une action ? Qu’est-ce qui détermine le risque d’un placement financier ? A cette question, la théorie financière moderne a donné une réponse statistique: le risque d’un placement, c’est sa volatilité. Benjamin Graham et Warren Buffett, l’un de ses disciples, considèrent le risque comme la possibilité de perdre son capital. Howard Marks, patron du fonds d’investissement Oaktree Capital, apporte un éclairage plus personnel, mais très intéressant.

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Une explication scientifique du mystère Warren Buffett

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Si Warren Buffett était en mal de publicité et souhaitait faire connaître les mérites de son style de gestion, il pourrait aujourd’hui affirmer : « mon style est le meilleur de tous et cela est prouvé scientifiquement ». Trois économistes – Andrea Frazzini, David Kabiller et Lasse H. Pedersen – ont en effet décortiqué les performances de sa holding Berkshire Hathaway, afin de comprendre comment la « méthode Buffett » pouvait produire des résultats aussi remarquables. Ils ont notamment isolé deux facteurs principaux : sans surprise, il y a tout d’abord le talent de Warren Buffett en matière de stock picking ; mais il y ...

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Un brin d’optimisme et quelques conseils utiles pour l’investisseur prudent

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L’une des qualités des grands investisseurs est, outre leur historique de performance (ce fameux « track record »), leur capacité à étayer à partir de simples remarques pleines de bon sens de véritables leçons pour le reste des investisseurs, professionnels ou non. La dernière lettre de Jeremy Grantham, l’un des très éminents cofondateurs de la société de gestion américaine GMO, en est une belle illustration. Au détour de quelques lignes et en l’espace de trois pages à peine, Grantham rappelle les règles de base et les principes de bonne gestion d’un portefeuille de titres financiers. La patience, vertu cardinale Sa dernière lettre ...

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Les leçons de Warren Buffett

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Quand tout le monde doute, Warren Buffett investit. Le troisième trimestre 2011 a confirmé ce que l’on avait commencé à observer cet été. « Avoir peur quand tout le monde est avide ; être avide quand tout le monde à peur ». Cet aphorisme tiré d’un des enseignements de Benjamin Graham a été appliqué à la lettre. Buffett est-il en train d’anticiper un changement de paradigme ? Sans tirer de conclusions hâtives, on peut s’inspirer de la manière dont son argent est géré aujourd’hui et replacer ses derniers investissements dans une perspective plus longue. Les comptes du 3è trimestre 2011 de sa holding Berkshire Hathaway recèlent en ...

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Prix, valeur : deux repères pour investir

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L’évolution erratique de la Bourse peut décourager tout investisseur. Pourquoi acheter aujourd’hui une action qui peut voir son cours de Bourse fluctuer de 20-30% en l’espace de quelques semaines ou mois, quand ce ne sont pas des jours ? Pour naviguer dans cet univers complexe et imprévisible, tout investisseur doit être en mesure de faire la différence entre le prix et la valeur d’un titre. Pourquoi une telle distinction ? Dans le rapport annuel 2008 de Berkshire Hathaway, Warren Buffett évoque une définition que lui avait soufflée Benjamin Graham: « Le prix c’est ce que vous payez ; la valeur, ce que vous obtenez« . ...

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Prudence et marge de sûreté de l’investisseur

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Il existe de nombreux adages pour l’investisseur qui souhaite placer son argent en Bourse: « le marché a toujours raison », « mieux vaut avoir tort avec les autres que raison tout seul », « mieux vaut se couper la main que le bras » ou « les arbres ne montent jamais jusqu’au ciel »… Malheureusement, ces adages sont rarement utiles pour la construction d’un portefeuille et encore moins pour éviter à l’investisseur de perdre sa chemise. Pour mener sa barque dans des marchés parfois tumultueux, l’investisseur devrait plutôt se doter des outils qui lui permettent d’agir avec prudence. Heureusement pour lui, on doit ...

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