C’est la dernière ligne droite pour les sociétés de gestion ! En effet, la directive UCITS IV doit être transposée au plus tard le 1er juillet. Plus que quelques jours pour mettre en place le nouveau document d’information des investisseurs, le KIID (Key Investor Information Document).
Un nouvel indicateur pour aider les investisseurs
Avec ce KIID, un nouvel indicateur obligatoire permettra aux investisseurs de comparer les fonds européens entre eux. Il s’appelle le SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator) ou indicateur synthétique de risque et de performance.
Le SRRI est calculé à partir de la volatilité du fonds sur les 5 dernières années et des performances hebdomadaires. Le résultat du calcul nous donne un niveau de risque compris entre 1 et 7 :
- 1 signifie que le fonds est peu risqué
- 7 que le fonds est très volatil.
Avec une échelle de risque identique, les investisseurs pourront ainsi comparer tous les fonds, quel que soit le pays de domiciliation du fonds.
La société de gestion doit suivre l’évolution du SRRI de manière hebdomadaire. Si un changement de note s’installe durant 16 semaines consécutives, alors la société devra modifier la note dans le KIID.
Les cas particuliers
Pour les fonds structurés et de performance absolue, la méthode de calcul est différente. C’est la Value-at-Risk (VaR) qui est utilisée. La VaR représente la perte potentielle maximale d’un investisseur sur la valeur d’un actif compte tenu d’un horizon de détention et d’un intervalle de confiance. Pour les fonds n’ayant pas 5 cinq ans d’existence, l’historique des performances est complété par des performances d’un portefeuille comparable ou de son indice de référence.
Crédit photo : theyuped sur Flickr
