Après plusieurs mois de baisse des encours, le mois d’octobre marque un changement : les encours du marché français de la gestion collective ont progressé de +0,5 %, pour s’établir à 739,1 Md €.
Mais cette hausse des encours est due à un effet marché positif (+15 Md €) et non à la collecte qui reste négative (-7,4 Md €). En effet, les places boursières ont rebondi au mois d’octobre sous l’effet de l’accord pour la Grèce d’un plan de 130 M€ au travers du FESF (Fonds Européen de Stabilité Financière) et du haircut de 50 % de la dette grecque.
Actions
L’encours des fonds actions s’élève à 171 Md € à fin octobre, soit +5,6 % sur un mois. Mais, sur un an glissant, l’encours reste en baisse de -15 %.
Malgré un effet performance positif sur ces fonds (+11,7 Md €), les investisseurs ont continué leurs opérations de rachats mais dans de moindres mesures. Ils ont retiré au total -1,3 md € (vs -10 Md € en septembre). Les fonds actions France, Euro et Europe remontent mais sont toujours en dé collecte (-547 M€ de rachats). À l’inverse, la dé collecte s’est accentuée sur les fonds US (-459 M€ en oct. vs -277 M€ en sept.). Seule catégorie à avoir une collecte nette positive, les fonds actions sectorielles progressent de +47 M€.
Obligations
Les fonds obligations rassemblent désormais 65 Md €, soit une baisse de -2,1 % sur le mois. Sur un an glissant, l’encours perd -20 %.
Les mesures prises par la zone Euro ne suffisent pas à convaincre les investisseurs. De plus, les marchés obligataires restent agités : les taux italiens continuent à se tendre et le spread OAT/Bund de s’écarter. L’effet marché (+197 M€) ne compense pas la dé collecte (-1,2 md €) semblable à celle du mois de septembre (-1,6 md €). C’est le 13e mois consécutif de décollecte sur les fonds obligataires.
La quasi-totalité des rachats est imputable aux fonds obligataires Euro (-1,1 md €). Ce mois-ci encore les fonds obligations internationales subissent des rachats importants s’élevant à 3 % de leur encours (6 % en sept.). À l’inverse, les fonds obligations haut rendement continuent d’enregistrer des souscriptions (+143 M€ de collecte).
Diversifiés
Après avoir vu leurs encours baisser de 3 % le mois précédent, les fonds diversifiés enregistrent un repli de -1,3 %, ce qui porte l’encours à 89,6 Md €. Sur un an glissant, les encours sont en baisse de -12 %.
Ici encore, l’effet marché est largement positif (+1,7 md €) mais les rachats suivent la même tendance. Une dé collecte de -648 M€ a été enregistrée en octobre — dont -342 M€ sur les fonds allocation et fonds flexibles).
Et pour finir…
Ce mois-ci, les encours des fonds obligations convertibles sont en hausse de +2,8 % - hausse issue d’un effet performance positif (+403 M€). L’encours atteint désormais 11,7 Md €. La dé collecte est faible en octobre comparé à septembre (respectivement -96 M€ vs -448 M€).
L’encours des fonds de performance absolue s’établit à 16,3 Md, perdant -4,3 %. -850 M€ de rachats ont été enregistrés en octobre.
Source Europerformance. Données au 31/10/2011 – sauf pour les fonds de fonds alternatifs au 30/09/2011
On continue dans la lancée! Après Morningstar, c’était au tour de Lipper de décerner hier ses récompenses.
