L’Alpha League Table est un classement créé par Europerformance et l’Edhec. Il a comme objectif de distinguer les sociétés de gestion européennes en fonction de leur capacité à délivrer de l’alpha de manière régulière pour leur offre de fonds Actions.
La mesure de l’Alpha indique la performance d’un gestionnaire et sa capacité à créer de la valeur. Ce classement annuel s’effectue par grande zone géographique. En France les 3 premières marches du podium sont occupées par :
- Comgest
- Carmignac
- Lazard Frères Gestion.
La méthodologie du classement
Ce classement des sociétés de gestion est européen et se décline pour chacun des pays.
Il s’agit donc ici d’évaluer l’ensemble des sociétés de gestion de la France et leur capacité à délivrer de l’alpha. Les premiers de ce classement ressortent donc comme celles de « sociétés de gestion françaises qui offrent un bon compromis entre la valeur des alphas produits et leur fréquence ».
Sur les 278 sociétés de gestion qui interviennent dans le domaine de la gestion d’action, 30 ont obtenu une note et l’étude présente les 25 premières. Sur les 25 sociétés de gestion retenues cette année, 7 nouvelles intègrent ou réintègrent ce palmarès (dont Carmignac Gestion, Etoile Gestion ou Métropole Gestion).
Une baisse de l’alpha pour les 25 sociétés françaises retenues
Les sociétés de gestion françaises ont enregistré une baisse de leur génération d’alpha, c’est-à-dire de leur performance corrigée du risque sur les marchés actions.
Par rapport au palmarès précédent on enregistre 20% de baisse du nombre de fonds pris en compte dans l’étude. Selon le classement, l’alpha moyen des sociétés de gestion françaises s’élève en effet à 2,02 %* en 2012 contre 2,52 % en 2011. Il est par ailleurs un peu inférieur à la moyenne européenne qui ressort à 2,35 % en 2012.
Pour les auteurs de l’étude, plusieurs raisons peuvent expliquer cette baisse selon Les Echos :
- un premier semestre chahuté dont les gestions ont eu du mal à se remettre malgré un second semestre en progression
- la difficulté des investisseurs à revenir sur le marché des actions.
Comgest arrive en tête du palmarès
Par rapport à l’an dernier, Comgest gagne deux rangs dans le classement et finit en tête. L’étude souligne les « résultats remarquables de cette société de gestion ». Preuve en est que Comgest figure depuis 7 ans dans le TOP 10.
La société de gestion propose une gamme dont la diversité géographique est des plus vastes souligne l’étude.
Carmignac en 2e position
L’an dernier la société n’avait pu concourir “faute de ne pas satisfaire à la méthodologie de l’Alpha League Table“. La société de gestion fait son entrée dans le TOP 10, directement à la 2e place, avec une gamme de fonds actions plus réduite que Comgest, rappellent les auteurs, et une “expertise plus particulière sur les marchés émergents“, grâce à laquelle, Carmignac gestion a obtenu cette place.
Lazard Frères Gestion garde une place sur le podium
La société rétrograde de la première place l’an dernier à 3e place en raison, explique l’étude,d’un « alpha moyen en nette baisse sur chacun des zones géographiques » couverte par la gamme primée dans le classement.
La suite du classement
Dans le Top 10 on découvre ensuite les sociétés Generali Investments Europe , Federis Gestion d’actifs , Oddo AM , Uzes gestion, Axa Investments managers, Palatine AM et Amundi. L’étude fait remarquer que ce dernier est « l’unique grand réseau bancaire à figurer dans le haut du classement ».
L’étude souligne la contre performance de Rothschild et Cie Gestion dont la sortie du classement constitue une surprise. La société de gestion était arrivée première dans les classements 2010 et 2011, et deuxième en 2012.
*Un alpha de 2 implique que la performance du fonds étudié est de 2 % quand celle de l’Indice est de 0. Un alpha de 3 signifie que le fonds surperforme de 3% son indice de référence.
