Aujourd’hui j’ai décidé de me pencher sur le marché de l’Investissement responsable en Belgique. Ce marché est dans le peloton de tête des pays européens, avec un volume total de 13,21 d’euros placés dans l’Investissement Socialement Responsable (ISR), selon le rapport sur l’ISR en Belgique publié par le Réseau Financement Alternatif.
Le développement de l’ISR en Belgique a été accompagné par les pouvoirs publics. L’ISR bénéficie d’une reconnaissance au niveau législatif. Ainsi, le Plan fédéral de développement durable lui fait une place : « Les placements éthiques allient des valeurs financières traditionnelles à des considérations d’ordre éthique, social et environnemental lors de l’achat, de la gestion et de la vente de titres ainsi que lors de l’exercice de droits qui y sont liés, tel le droit de vote. Il s’agit d’un thème de développement durable par excellence. »
Une reconnaissance de l’ISR
Depuis, plusieurs propositions ont été faites pour créer une norme légale de l’ISR. « Selon l’exposé des motifs, une multitude de produits d’investissement sont offerts sur le territoire belge sous la dénomination “socialement responsable”, “éthique”, ”durable”, ”vert”, ”écologique”, etc., alors qu’il n’existe aucun cadre légal, aucune supervision ni contrôle légaux », expliquent les auteurs du rapport sous la direction de Bernard Bayot, directeur du Réseau Financement Alternatif.
Pour l’heure, cette question d’une norme minimale ISR reste en débat en Belgique. Ainsi, le jugement reste finalement mesuré : « La reconnaissance de l’ISR s’est considérablement accrue au cours des sept dernières années. Il est aujourd’hui inclus dans les stratégies publiques, même si la mise en œuvre de celles-ci tarde ».
Le marché de l’ISR en Belgique
Le volume de l’ISR s’élève à 13,21 milliards d’euros, selon le rapport déjà cité. Une autre étude, réalisée par Eurosif, chiffre à 24,4 milliards d’euros le montant total de l’ISR « core » et à 169,3 milliards l’ISR « broad ». Selon Eurosif, l’ISR « core » réunit l’exclusion, le « best in class » et les fonds thématiques. L’ISR « broad » rassemble l’exclusion simple ou l’engagement. Ces deux études doivent être lues en parallèles.
Le marché belge de l’ISR propose plus de 300 produits d’épargne, dont une trentaine de produits solidaires.
L’offre se compose principalement de fonds (93%). Plusieurs approches sont pratiquées.
ISR et ISRD
L’ensemble de ces approches sont explicitées sur le site de l’Association Belge des Asset Managers (BEAMA). Plutôt que d’ISR, ce site parle d’ISRD, Investissement Socialement Responsable et Durable.
Les approches de l’ISRD pratiquées sont :
- le best in class, sélection de valeurs sur des considérations environnementales, sociales et de gouvernance ;
- la perspective thématique ;
- l’exclusion normative ;
- l’exclusion éthique ;
- l’engagement des actionnaires.
Enfin, les comptes épargne représentent 3% du total. Les autres formules d’épargne regroupent les initiatives publiques, les coopératives et les groupes d’épargne de proximité.
La valeur des produits d’épargne solidaire représente 1,13 milliard d’euros, soit environ 9 % de l’encours total des produits ISR en Belgique.
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