Les sociétés peuvent proposer aux actionnaires le paiement de leurs dividendes en actions : au lieu de verser le dividende en espèces, la société va proposer la souscription de nouvelles actions.
Dividende en numéraire ou en titres
- le paiement en numéraire : le jour du versement ou paiement du dividende, le compte de l’actionnaire est crédité.
Dans le cas où les titres ont été acquis au SRD (service de règlement différé), l’acheteur ne touche pas le dividende mais reçoit une «indemnité compensatrice» du même montant alors que le vendeur au SRD doit cette indemnité.
- Le paiement en actions : souvent, les actionnaires se voit offrir un choix en matière de versement du dividende. Ils peuvent opter pour un règlement en espèces ou bien choisir de réinvestir leurs dividendes en actions nouvelles de la société ou « paiement du dividendes en actions ». Le principe en est simple : l’actionnaire se voit proposer (et non imposer) de toucher son dividende sous forme d’actions, moyennant une décote du cours de 10 % au maximum, par rapport au cours des vingt dernières séances de Bourse. L’actionnaire doit choisir cette option avant une date fixée, sans quoi il sera payé en numéraire.
Le montant des dividendes auquel a droit l’actionnaire correspond rarement à un nombre entier d’actions, il pourra donc alors souscrire soit le nombre d’actions immédiatement supérieur (si la société a prévu cette possibilité) en versant la différence en numéraire, soit le nombre d’actions immédiatement inférieur en recevant une soulte en numéraire.
Opter pour le paiement en actions : avantages
Les avantages de cette option existent aussi bien pour l’actionnaire que pour l’entreprise. Les entreprises recommandent d’opter pour le paiement en actions : elles n’ont pas à décaisser d’argent, et augmentent donc mécaniquement leur capital.
Les actionnaires ont intérêt à accepter le paiement en actions tant que le cours de Bourse est supérieur au prix de l’action proposée en dividende, même si l’actionnaire doit tenir compte du fait que le cours peut bien évidemment évoluer pendant le délai existant entre le jour de sa décision et le jour de réception des actions. Ce choix du dividende en actions leur permet de contribuer au renforcement des fonds propres du groupe et donc de sa solidité.
Opter pour le paiement en actions : inconvénients
Si l’intérêt pour l’actionnaire est de profiter d’une décote sur une action, cette augmentation mécanique du nombre d’actions en circulation fait que le Bénéfice Net Par Action peut diminuer ou moins progresser. L’actionnaire oublie souvent, en effet, que cette méthode a un effet dilutif et est donc contraire à la notion de création de valeur pour l’actionnaire.
Un autre inconvénient existe pour les investisseurs qui ne répondent pas favorablement à cette option : la possibilité de ce choix reporte d’un mois environ le paiement effectif du dividende, un laps de temps étant nécessaire pour connaître les intentions de tous les actionnaires.
Quel que soit le choix de l’actionnaire, paiement en numéraire ou en actions, le régime fiscal qui s’appliquera sera identique. Pour prolonger voir notre blog fiscalité : le régime fiscal des dividendes.
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Crédits photos : Luciano Guelfi
Jocelyn Jovene nous en avait parlé en décembre dernier, et annonçait déjà le rude tempo actuel, dans sa note “Hermès en vase clos“. La première assemblée générale de Hermès tenue depuis que LVMH est entré à son capital, a été chahutée pour le groupe du businessman Bernard Arnault. Plusieurs journaux en font état ce mardi, dont La Tribune sous le titre explicite “Les actionnaires de Hermès huent la direction de LVMH“. On ne peut faire plus clair…
