Les opérateurs télécoms devraient changer de disque

20 February 2012

Il y a belle lurette que les investisseurs ne comptent plus sur les promesses de dividende que leur font les opérateurs de télécommunications pour investir dans le secteur. L’année 2011 en a été une belle illustration (voir le graphique ci-dessous). En un an, l’action France Télécom a chuté de 31%, malgré la promesse d’un rendement du dividende élevé [...]

GDF Suez : sale temps pour faire des prévisions trop prudentes

10 February 2012
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L’hiver rigoureux est à n’en pas douter un temps idéal pour vendre de l’énergie. Mais pas pour faire preuve d’excès de prudence dans ses prévisions financières. GDF Suez l’a appris à ses dépens lors de l’annonce de ses résultats annuels hier : son cours de Bourse a perdu près de 5 % jeudi et continue sa glissade ce vendredi (près de [...]

A quoi ça sert l’analyse financière ?

8 February 2012

Un certain nombre d’investisseurs fondent leurs décisions d’achat/vente de titres quasiment exclusivement sur l’analyse technique. Sous de faux airs de simplicité, cette méthode peut  les aider à déterminer quand acheter un titre (à condition de la pratiquer beaucoup). En outre, comme les spécialistes de cette méthode l’expliquent, pour savoir quoi acheter, mieux vaut utiliser d’autres [...]

LVMH : des résultats remarquables, un titre peu abordable

3 February 2012
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LVMH détonne encore une fois. Ses résultats annuels publiés hier soir sont de grande qualité, il faut le reconnaître. La valorisation du titre retrouve des niveaux que je trouve personnellement peu abordables mais largement justifiés par la qualité des fondamentaux du groupe de luxe. 2011 marque un sans-faute pour le groupe de luxe, même si certains observateurs ont [...]

Carrefour : nouvelle tête, vieux problèmes

31 January 2012

Rien ne change chez Carrefour, si ce n’est ses dirigeants. Le groupe de distribution a officialisé le prochain départ de Lars Olofsson, et son remplacement par Georges Plassat. Le troisième changement de PDG en 4 ans. Dans la foulée, Pierre Bouchut quitte le groupe. Cela commence à faire beaucoup. Ce turnover de dirigeants (outre celui organisé par Olofsson lui-même) [...]

STMicroelectronics, spécialiste de la destruction de valeur

27 January 2012
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En quelques années, STMicroelectronics est devenu un spécialiste de la destruction de valeur. Les résultats décevants de STMicroelectronics publiés au titre du quatrième trimestre 2011 confortent cette idée et devraient fortement inciter les États français et italien, principaux actionnaires du fabricant de semi-conducteurs, à se poser de sérieuses questions sur l’intérêt de maintenir en place l’actuelle équipe de [...]

Quand la BCE contrarie les pronostics des experts boursiers

24 January 2012
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Décidément, la Banque centrale européenne n’en fait qu’à sa tête et contrarie les pronostics de bien des experts. L’an dernier, l’institution monétaire décevait les espoirs des investisseurs en refusant de racheter massivement la dette des États de la zone euro. Elle déprimait ainsi des marchés déjà assommés par des perspectives de croissance bien moroses. Une telle [...]

Cegid : une valeur mal appréciée par la Bourse

20 January 2012

L’éditeur de logiciels de gestion Cegid, créé en 1987 par J-M Aulas, a publié hier soir son chiffre d’affaires annuel, confirmant de belles qualités défensives dans un environnement économique et financier toujours incertain. Bizarrement, ces qualités sont loin d’être prises en compte par la Bourse.

Free cash flow ou dividende, il faut choisir

17 January 2012

Echaudés par la volatilité des marchés financiers, de nombreux investisseurs privilégient la sécurité d’un revenu plutôt qu’une hypothétique appréciation de leur capital. Dans la classe actions, les fonds axés sur la distribution de dividende sont en vogue. Or 2011 nous a montré que se focaliser uniquement sur le critère du dividende peut être une source [...]

Christian Dior : LVMH avec une décote ?

13 January 2012
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Il y a quelques jours, Société Générale a publié une étude recommandant fortement l’achat de Christian Dior. La holding de contrôle cotée de LVMH, estimait que le changement possible de couleur politique au sommet de l’Etat en mai prochain pourrait se traduire par une accélération du calendrier de simplification des structures de l’empire de Bernard Arnault (rachat des [...]